Malas comparaciones, con tintes globalifobicos

Leyendo el financiero ayer me tope con un articulo que habla sobre los activos de las empresas y el PIB anual de los países. El articulo lo pueden encontrar en la pagina de Internet del financiero, en la sección de hemeroteca buscan el periódico del 25 de Julio de 2011 y en la sección de portada viene la primera parte, la segunda parte del articulo viene en noticias relacionadas. Los artículos se llaman "Grandes empresas valen mas que el PIB de muchos" y "Empresas igual de poderosas que países"

El problema es que el autor del articulo comete varios errores en la presentación de la información, así como en los conceptos que maneja. He aquí a lo que me refiero:

"Las empresas más importantes del mundo valen más que las economías de muchos países.

De acuerdo con un análisis realizado por este diario, los activos totales de Wal-Mart Stores equivalen a la suma del PIB de Costa Rica, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panamá, Paraguay y Uruguay. "

1. La comparación no esta hecha en las mismas unidades. A que me refiero, pues al hecho de que se esta comparando existencias (stock) con flujos. Los activos de una empresa son existencias y el PIB de un país es un flujo. Básicamente la comparación que el hace es de dolares (los activos) contra dolares por año (el PIB anual). Esto es como comparar kilómetros (distancia) contra kilómetros por hora (velocidad). 
2. El autor dice que utiliza activos netos, lo cual simplemente no es cierto. Su fuente es una lista de Forbes en la cual se especifica claramente que lo que se proporciona son "assets" o activos, no activos netos. Lo anterior es de gran importancia ya que una empresa puede tener muchos activos y aun así no tener ningún valor. Veamos el siguiente ejemplo: Se crea la empresa A con 100 de capital y se crea la empresa B con 0 de capital. Como los dueños de la empresa A y B son compadres la empresa A le presta 100 a la B. De esta manera, la empresa A tiene 100 de activos en deudas por cobrar y la empresa B tiene 100 de activos en efectivo. Después de esto, las empresas no hacen nada. Claramente la empresa A vale mas que la empresa B, que realmente no vale nada, ya que todo lo que tiene lo debe. Los activos netos si miden mejor el valor de las empresas, ya que  son iguales al capital de una empresa. Aun así, el capital de una empresa o los activos netos no son la forma adecuada de valuar una empresa, ya que si una empresa que tiene capital de 10 y puede generar 100 de utilidades en un año a través de sus actividades, debe valer mas que 10.

Al parecer el autor tiene poca idea del tema que trata, ya que plantea la siguiente pregunta:

"¿Usted creería que los activos de una empresa como Walmart superarían a las economías de varias naciones?"

Fuera de la utilización de términos ambiguos como "las economía de varias naciones" (incluso país, pero esto lo dejamos pasar). Esto no debe ser sorprendente, ya que existen países muy chicos y muy pobres como Nauru o Palau que tienen menos de 22 000 habitantes. 

Al momento de comparar el PIB de México, lo realiza con los activos de Credit Suisse Group. La comparación de los activos de un banco es aun mas alarmante, ya que claramente debido a su actividad los activos de un banco son casi siempre mucho mayores a su valor de mercado, ya que tienen pasivos muy altos (las cuentas de todos sus clientes). Cuando vi esta comparación ya me dio un poco de risa. 

Por ultimo los tintes globalifobicos, si es que aun no los habían notado:

"La próxima vez que vuelva a comprar algún producto en las empresas mencionadas, contribuirá a consolidar su poder económico, el cual superará la riqueza de varias naciones... incluyendo la suya."

Además del tinte globalifobico, esto tiene mas errores, ya que la riqueza de un país incluiría sus recursos naturales aun si no están siendo explotados (por no hablar de términos mas filosóficos).

Dejando de lado los errores, lo que quiere hacer el autor me pareció entretenido. Así que busque la lista de Forbes (que por cierto incluye una columna de valor de mercado de las empresas, por si fuera poco) y busque las ganancias de las empresas en el 2010. Comparar las ganancias anuales contra el PIB anual es mas preciso, ya que los dos están en las mismas unidades y se puede pensar en las ganancias como valor agregado al igual que el PIB. El problema seria que hacer comparaciones por Poder de Compra se dificulta, así que se toma en términos nominales. Además las ganancias de una empresa son mucho mas variables que el PIB de un país (el país esta bien diversifiacado generalmente). 

Nestle es la empresa con mas ganancias con 36 700 millones. Esto lo pondría en el lugar numero 82 por encima de Costa Rica, la cual tiene un PIB de 35 019 millones. Hablando de empresas con sede en México, tenemos que la primera es América Movil de Carlos Slim, la cual tuvo ganancias por 7 300 millones, colocándola en el lugar numero 132 por encima de Haiti y Nicaragua. En el caso de España la primera en ganancias en el 2010 es Telefónica con 13 600 millones, colocándola en el lugar 110 justo por encima de Islandia que tiene un PIB de 12 767 millones. También aparecen empresas chilenas, encabezadas por Falabella que tuvo ganancias por 812 millones colocándola en el lugar 170, por encima solo de 11 países. En Colombia la lista la encabeza EcopetrolPanama solo aparece Carnival con 2 000 millones. De Peru aparecen Buenaventura y Credicorp con 668 y 575 millones respectivamente. Por ultimo en Venezuela aparecen 4 empresas en donde Cantv es la primera con 991 millones. En Argentina no aparece ninguna, pero cabe resaltar que son empresas publicas, en el sentido que cotizan en bolsa.

Los datos de los países los obtuve de la lista de Wikipedia del FMI.
Los datos de las empresas los obtuve de Forbes.